#金融科技

• 同花順當機事件背後的產業解讀：中國零售券商基礎設施集中度與金融軟體供應鏈的結構性風險訊號

  同花順行情與交易軟體傳出大面積當機，零售投資人無法看盤與下單。本文從金融科技基礎設施集中度、軟體供應鏈與散戶市佔結構，解析當機事件對中國證券服務產業的長期影響與風險定價訊號。

• 比特幣跌向 5.9 萬美元的產業解讀：散戶撤退、槓桿去化與加密資產市場的結構性脆弱訊號

  比特幣跌向 5.9 萬美元、散戶大軍撤退，背後是槓桿去化、穩定幣流出與衍生品未平倉量收縮的結構性訊號。本文從市場微結構、資金流向與機構持倉三條主線，拆解加密資產市場的脆弱性來源與長期定價邏輯重估。